Овнанян родился в 1932 году в Киркуке (Ирак). В 1952 году окончил колледж в Багдаде, в 1956-м – университет «Сент Джозеф» в Филадельфии. В 1959 году вместе с братьями основал корпорацию «Hovnanyan Brothers», в 1969-м – строительную компанию Hovhit, позже развившуюся в холдинг с несколькими дочерними предприятиями.

В 1985 году Овнанян с сыном Шантом основал телекоммуникационную компанию «Cellular Vision» переименованную позже в «SpeedUS».

В 60-х годах был председателем совета попечителей церкви Св Вардананц города Риджфилд штата Нью-Джерси.

В ходе своей деятельности Овнанян осуществил множество благотворительных проектов, направленных на развитие культуры и туризма в Армении. В 1976 году основал в Нью-Джерси армянскую школу, всячески содействовал духовной, культурной и религиозной жизни армянской общины восточного побережья США и решению ее насущных проблем. Также Овнанян основал Агентство по развитию армянского туризма, был главным меценатом школы Ананиа Ширакаци в Ереване, построил квартал Ваагни в армянской столице.